Шарҳи мухтасари бозори ҳаррӯза 2026.2.4

Тибқи маълумоти охирини бозор, тағйирёбии кунунии нархи мис асосан аз омилҳои асосии макроиқтисодии зерин таъсир мегиранд.:

1. Тағйирот дар интизориҳо аз сиёсати пулии ИМА

Пешбарии Трамп аз Уолш ба мақоми раиси Фед: Интизориҳои манфиро дар бозор ба вуҷуд меорад, маълумоти таваррум дар PPI-и ИМА ногаҳон боло меравад, доллар зуд барқарор мешавад ва ба нархи мис таъсири манфӣ мерасонад.

2 Ҳаракатииндекси доллар

Заиф шудани доллар барои нархи мис дастгирии мусбат расонд, аммо индекси доллар ба наздикӣ нишонаҳои эҳёи худро нишон дод. Таҳдиди Трамп барои баланд бардоштани меъёри тарифҳои Кореяи Ҷанубӣ аз 15% то 25%, дар баробари эҳтимолияти 80% қатъ шудани фаъолияти ҳукумати ИМА, номуайянии сиёсати ИМА-ро афзоиш дода, долларро заиф кардааст.

3 Хатарҳои геополитикӣ

Номуайяние, ки дар натиҷаи амалҳои геополитикии ИМА дар Эрон ва Венесуэла ба вуҷуд омадааст, инчунин корпартоии Чили, ки дастрасиро ба ду кони мис масдуд кардааст, ба истеҳсоли мис таъсири мустақим мерасонад. Ин омилҳои геополитикӣ арзёбии бозорро дар бораи хатарҳои таъминоти мис амиқтар кардаанд.

4. Таъсири сиёсати тиҷоратӣ

Нигарониҳои ИМА дар бораи тарифҳо ба нархи мис таъсири манфӣ мерасонанд. Таъсири сиёсати ИМА оид ба ҷорӣ кардани тарифи 10% ба воридоти Чин дар соли 2025 боқӣ мемонад ва нигарониҳои бозор дар бораи хатари ҷанги тиҷоратӣ гоҳ-гоҳ афзоиш меёбанд.

5. Онмуҳити иқтисодии ҷаҳонӣ

Муҳити молиявии ҷаҳонӣ ба самти хеле мусоидтар ҳаракат мекунад. Дар ин замина, бозорҳои бузурги саҳмияҳои ҷаҳонӣ умуман боло рафтанд ва бозорҳои молӣ низ афзоиши умумӣ доштанд. Аммо бо барқарор шудани PMI-и истеҳсолӣ ба тақрибан хати 50% афзоиш-камшавӣ, интизор намеравад, ки ECB баланд бардоштани меъёрҳои фоизро дар соли 2026 истисно кунад.

6. Пайвастагии бозори металлҳои қиматбаҳо

Хусусиятҳои молиявии мис дар ин авохир боз боло рафтанд ва металлҳои қиматбаҳо ба нархи мис таъсири назаррас мерасонанд. Бо коҳиши босуръати нархи тилло ва нуқра, нархи мис бо суръати баланд коҳиш меёбад.

Мис айни замон дар марҳилае қарор дорад, ки омилҳои макро ва нишондиҳандаҳои асосӣ ҳам болоравӣ ва ҳам пастравӣ мебошанд ва рӯҳияи бозор ноустувор аст. Тавсия дода мешавад, ки самти сиёсати Захираи Федералӣ, ҳаракати индекси доллари ИМА ва тағйирот дар хатарҳои геополитикӣ бодиққат назорат карда шавад.

Бар асоси маълумоти охирини бозор, ман таҳлил ва пешгӯии зеринро дар бораи нархи мис барои се моҳи оянда анҷом медиҳам:

Вазъи кунунии бозори нархи мис

Тибқи маълумоти SMM, нархи миёнаи 1# миси электролитӣ дар 3 феврали соли 2026 101,320 юан барои як тоннаро ташкил дод, ки нисбат ба баландтарин сатҳи моҳи январ, ки 104,410 юан барои як тонна буд, коҳиш ёфтааст. Аз нигоҳи таърихӣ, нархи мис байни ноябри соли 2025 ва январи соли 2026 тамоюли возеҳи болоравиро нишон дод ва аз 86,840 юан барои як тонна то 104,410 юан барои як тонна афзоиш ёфт.

Пешгӯӣ барои се моҳи оянда:

якСемоҳаи аввал (феврал - март): Давраи танзими ноустувор

Диапазони нархи пешбинишуда: 98,000-103,000 юан/тонна

Нархи кунунии мис дар марҳилаи ислоҳи баланд қарор дорад, ки асосан аз омилҳои зерин вобаста аст:

1) Номуайянии сиёсати макро: Пешбарии Трамп аз Уолш ба мақоми раиси Фед интизориҳои ғаразнокро ба бор овард ва эҳёи индекси доллар ба нархи мис фишор овард.

A. Фишор ба тарафи талабот: Сатҳи кори кабелҳои мис дар моҳи декабр то 68,89% коҳиш ёфт, нархи баланди мис коҳиши талаботи поёнобро бозмедорад.

B. Тафовут дар сохтори захираҳо: захираҳо дар ИМА афзоиш меёбанд, дар ҳоле ки захираҳо дар минтақаҳои берун аз ИМА нисбатан каманд

дуАввали семоҳаи дуюм (апрел): Давраи устуворшавӣ ва барқароршавӣ

Диапазони нархи пешбинишуда: 102,000-108,000 юан/тонна

Ҳангоми тадриҷан пайдо шудани омилҳои мусбати зерин:

1) Дастгирии тарафи таъминот: Комиссияи миллии мисии Чили пешгӯии нархи мисро барои соли 2026 то 4,95 доллар барои як фунт (тақрибан 10,900 доллар барои як тонна) боло бурд.

2) Хатарҳои геополитикӣ: Корпартоӣ дар Чили дастрасиро ба ду кони мис масдуд кард, ки ба истеҳсоли мис таъсири мустақим расонд.

3) Талабот ба гузариши энергия: Нақши калидии мис дар марказҳои додаҳои зеҳни сунъӣ ва гузариш ба энергияи тоза боқӣ мемонад

Таҳлили омилҳои асосии таъсиррасон:

якОмилҳои болоравӣ

1. Танзими таъминоти сохторӣ: Goldman Sachs пешгӯии нархи мисро барои нимсолаи аввали соли 2026 то 12,750 доллар барои як тонна боло бурд ва бо ишора ба афзоиши норасоӣ аз сабаби захираҳои маҳдуд дар берун аз Иёлоти Муттаҳида, онро афзоиш дод.

2. Интизории заифтар шудани доллар: Сарфи назар аз эҳёи кӯтоҳмуддат, тамоюли дарозмуддати заифтар шудани доллар ҳанӯз ҳам нархи мисро дастгирӣ мекунад

3. Коҳиши дукаратаи захираҳо: даромадҳои аз ҳисоб баровардани мис аз LME то 37% афзоиш ёфтанд. Агар ҳамаи захираҳо бозпас гирифта шаванд, коҳиши минбаъда метавонад ба амал ояд.

дуОмилҳои пастравӣ

1. Нархҳои баланд талаботро коҳиш медиҳанд: Афзоиши доимии нархи мис талаботро ба таври назаррас коҳиш додааст ва ширкатҳо дар хариди худ эҳтиёткортар мешаванд.

2. Тақвияти сиёсати макро: интизориҳои ғаразноки Фед ва номуайяниҳои сиёсати тиҷоратӣ

3. Фондҳои спекулятивӣ фоида ба даст меоранд: Баъзе сармоягузорон пас аз баланд шудани нархи мис сармоягузориро маҳдуд мекунанд

Огоҳии хатар:

Нархи мис дар се моҳи оянда бо хатарҳои зерин рӯбарӯ хоҳад шуд:

- Вақти дақиқ ва шиддати сиёсати тарифии ИМА

- Суръати сиёсати пулию қарзӣ дар иқтисодиётҳои асосии ҷаҳон тағйир меёбад

- Таъсири воқеии низоъҳои геополитикӣ ба занҷирҳои таъминот

Баҳодиҳии умумӣ: Нархи мис дар се моҳи оянда тамоюли аввал коҳиш ва сипас болоравиро нишон медиҳад, ки дар он фазои кӯтоҳмуддати коҳиш маҳдуд аст ва дар муддати миёна ва дарозмуддат бо дастгирии асосҳои пешниҳод ва талабот, ҳанӯз ҳам болоравиро нигоҳ медорад. Ба сармоягузорон тавсия дода мешавад, ки тағйирот дар захираҳо, тамоюлҳои сиёсати макро ва барқароршавии талаботи поёнобро бодиққат назорат кунанд.